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域外经验看央行金融科技监管

来源:中国金卡网  时间:2017-10-16 14:15:50

      持续加码的金融监管再有重磅消息传来。

      5月15日,中国人民银行成立金融科技(FinTech)委员会,初期定位于业务的研究规划和统筹协调。与之前互联网金融业态主要反映我国金融压抑背景下发展特殊路径因而缺乏监管的横向比较不同,金融科技因为发展逻辑的趋同,一方面在金融稳定理事会(FSB)、G20会议等国际组织层面形成了具有指导作用的监管建议,另一方面世界主要经济体金融科技监管具体措施虽有差异,但其基本原则和政策取向却保持了高度一致。他山之石,可以攻玉,丰富的域外经验为我们预测央行金融科技监管可能的实施路径提供了有效的分析框架。

央行金融科技监管

      目标:风险防控+发展引导

      国际监管机构普遍认为,金融科技的发展并没有超脱金融的本质,传统的功能逻辑与风险特征仍然适用,只是因为信息属性、网络属性而具备了更强的外部性。

      从风险形成角度看,金融科技打破了传统业务风险传导的限制,加速了风险外溢,网络安全及大数据在提供业务便利的同时也削弱了旧有风控措施的有效性。但同时由于金融科技承载着新一代信息科技革命对实体经济发展引导的使命,对后发国家来说还被寄予了在传统金融有效供给不足的情况下带动行业弯道超车的期望,监管机构除担负防控风险的“守夜人”职责外,还需要主动作为,鼓励和引导行业健康发展。

      从风险防控目标来看,主要是有针对性地分层细化目标体系,根据美国联邦储备委员会(FRB)的经验,不仅要关注金融科技所带来风险规模的大小和增减,更要深入了解风险在不同行业以及企业与客户之间的动态分配,还要掌握风险形成、披露与识别的清晰度等,并建立了行业年度报告机制跟踪观察。

      从发展引导目标来看,固然要强调行业发展量的规模,但更重要的是推动形成企业与消费者之间、传统金融机构与新兴金融科技公司之间和谐共赢的生态体系,后者不但必要而且可行。从加拿大金融科技发展来看,在监管机构的有效引导下,其“四大银行”已与本国金融科技公司在对公、零售、支付结算等业务转型方面达成深度合作,间接提升了整个行业的国际竞争力。

      策略:穿透监管+持续监管+创新监管

      穿透监管。要在金融科技和互联网商业模式的重重包装下,按照业务重于实质的原则识别项目是否符合宏观政策和监管要求,风险是否经过适当评估,相关信息是否向消费者充分披露。结合央行的职能定位和形势需要,当务之急是借鉴FSB国际法人机构识别编码(LEI)体系经验,研究制定产品标准、代码、信息分类及数据格式等的统一标准,为实现实时穿透和在线监测打好基础。

      持续监管。要在金融科技企业“too small to care”阶段介入,持续动态跟踪其业务发展及风险变化,防止“too big to fail”尾大不掉。从国际经验来看,各先进经济体的央行及FSB等国际金融组织普遍加强了风险监测预警方面的系统和组织建设,可资借鉴。

      创新监管。在所有具体策略中,创新监管最受业界重视,相关讨论也最为深入。除国内热议的沙箱监管(Regulatory Sandboxes)外,创新中心(Innovation Hubs)和创新加速器(Innovation Accelerator)等也在英联邦国家(英、澳、新)和日本有广泛使用。从实践经验和规则文本来看,在对金融科技创新政策引导的共性基础上,沙箱监管更强调政策与消费者权益保护与创新的磨合适配,因此更适合央行采纳,而创新中心和创新加速器则重视对企业的辅导支持甚至资金或政策等的帮扶,因此可能更适合政府具体职能部门实施。

      手段:技术先行+制度跟进

      在金融科技监管所有可行手段中,监管科技(RegTech)最具想象空间,结合国际经验和业务发展逻辑,监管科技的实现从浅入深大致可分为四个层次:首先是业务办理的电子化,未来可能在信息报送、风险调查、报告自动化等率先取得突破,这是监管科技最基础也是最好实现的层次;其次是业务风险的技术治理,监管科技不仅可以提供大数据、人工智能等“黑科技”,更重要的是利用其与金融科技在技术层面天然的亲和性搭建新的交流基础和对话平台;第三是解决行业痛点,为反欺诈、反洗钱等提供数据交流、技术交流的公共基础设施;最后是区块链、电子货币的应用,这虽然将在根本上变革现行货币形成机制和基础设施并进而对金融市场运行产生颠覆性影响而被央行重点关注,但其落地面临太多不确定性和技术风险,即使是在此表现激进的日本央行也明确表示短期内不会将其应用于支付结算系统。

      作为一个新生事物,金融科技的发展不仅取决于业内的开拓探索,也需要政府的引导支持,在风声鹤唳的监管多发时节,市场等来了自己期盼已久的消息。作为国家领导人集中阐释金融安全观后央行的第一个“大动作”,金融科技委员会的设立无疑开启了行业治理的新时代。前路虽不免坎坷,但未来值得期待。

  

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